自跌破2500元大关后，2024年飞天茅台(散瓶)53度/500ml批发参考价近期持续下挫，6月11日已报2445元/瓶，较月初下跌75元/瓶。受此消息影响，6月11日贵州茅台的股价也一路走低，收于1569元，下跌3.1%，贵州茅台的低迷也影响到白酒板块，多数白酒股股价都有不同程度的下跌。

　　作为白酒价格的天花板和风向标，茅台酒价格颓势也为整个白酒行业的发展蒙上一层不确定性。专家认为，茅台酒价格持续下跌有深层次的原因。短期来看，供需可能存在一定的错配，导致价格出现松动。另一方面，整个白酒消费的意愿、信心和能力都在持续下探，这是造成茅台酒价格下行的核心原因。

　　散飞价格大幅下降，黄牛抱团“反水”

　　6月11日，今日酒价发布53度500ml飞天茅台价格批发参考价为，原箱2715元/瓶、散飞2445元/瓶，双双刷新年内新低。

　　据悉，此前，今日酒价发布飞天茅台批发参考价为，原箱2980元/瓶、散飞2705元/瓶。对比来看，近3个月，飞天茅台原箱批发价下降265元/瓶、散飞批发价下降260元/瓶。

　　不同渠道所售飞天茅台价格存在一定差异。郑州百荣世贸商城某白酒批发商表示，目前，飞天茅台原箱批发价格在2700元/瓶左右、散飞批发价低于2500元/瓶。河南金辉酒业有限公司工作人员称，目前，飞天茅台原箱售价为2750元/瓶、散飞2530元/瓶，较4月份下降均超100元/瓶。

　　一直以来，众多酒商都将2500元/瓶看作飞天茅台的安全线。这是多数酒商根据自身调货成本，加上运营费用、利息费用等支出后，测算出的利润平衡价格。因此，2500元/瓶是飞天茅台价格的重要关口，一旦接近或跌破这个价格，酒商为降低经营风险，或将引发出货潮。

　　相比线下渠道还在价格安全线附近徘徊，近期，电商平台一举击破其安全线。6月11日，天猫百亿补贴活动显示，53度500ml飞天茅台销售价格为4716元/2瓶，折合2358元/瓶，生产日期为2022年至2024年，随机发货。拼多多百亿补贴活动显示，53度500ml飞天茅台销售价格为4690元/2瓶，折合2345元/瓶，生产日期为2023年至2024年，随机发货。

　　记者咨询天猫和拼多多客服获悉，天猫和拼多多百亿补贴活动所售飞天茅台均有现货，分别可在下单后的3天、2天内发货。

　　电商平台此次降价，进一步拉大了飞天茅台线下渠道价格差，带动线下渠道跟随降价，直接冲击了黄牛、经销商等线下渠道方利润空间，甚至令部分此前囤货的黄牛、经销商出现亏损。

　　电商平台的降价也引发了黄牛抱团“反水”。市场传出消息，近期，数万黄牛在酒品行申请开发票，试图以此宣泄情绪。

　　白酒分析师蔡学飞表示，这一波电商的操作很典型，平台补贴引流，导致飞天茅台市场价格下跌，损害了高价囤货的中间商的利益。但反过来看，茅台的市场价格也是由供需关系来决定的，销售商主动降价是为了扩大销售，而目前茅台市场需求不足的问题只能等时间来消化。在蔡学飞看来，相对于2700元的市场零售价，飞天茅台批发价数十元的涨跌幅属于正常的价格震荡区间，市场也不需要过度紧张，目前属于酒类消费淡季，而且茅台也处于人员、战略的交替磨合阶段，市场观望情绪比较浓厚，后续茅台市场价格变化还有待进一步观望。

　　行业发展前景分析现分歧

　　在当前形势下，茅台酒价格持续下跌将对白酒行业的未来走势产生哪些影响?受访的业内人士出现了一定程度的观点分歧。

　　受访的券商分析师对于白酒的未来较为乐观。华福证券食品饮料首席分析师刘畅表示，短期来看，因茅台酒价格与其他白酒的价差比较大，其降价对白酒整体的影响很小，实际上更多会影响大家对未来的预期管理和判断;目前来看，可能会影响到经销商代理白酒，或是酒厂的资金投入，整个白酒行业将产生一定分歧。“未来，随着经济的回暖，包括终端活跃程度的提升，白酒行业还是会越来越好。”刘畅说，调研显示，目前白酒的整体库存相对良性可控。

　　华泰证券判断，短期内白酒行业分化仍将加剧，不同增长模式的酒企表现继续分化，去库存、稳价盘、促动销、立品牌为行业共识。从中长期看，随着消费力修复，吨价稳步提升，价位跨越式升级的趋势有望进一步加强，行业价值与成长性有望回归。

　　专家朱某却表示，综合看2023年、2024年，中国白酒的整体库存应该是较为高企。待2024年继续去库存后，2025年中国白酒行业的整体情况还有待进一步观察。

　　另外，多家上市酒企对白酒行业的发展并不悲观，如古井贡酒在业绩说明会上表示，白酒行业竞争加剧的同时，消费者偏好的变化既是挑战也是机遇。

　　综合自 | 证券时报、每日经济新闻、河南日报•大河财立方、上海证券报、浙江日报•潮新闻