北京时间9月4日凌晨，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告显示，各地区均出现价格上涨，大部分辖区报告为“温和或轻微”的通胀，大部分辖区整体就业水平几乎没有净变化。值得一提的是，在最新发布的报告中，关于通胀的提及次数接近4年来的低点。

　　美联储理事沃勒表示，美联储应从本月开始降息，预计在未来3—6个月内，可能会看到多次降息。美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，美国劳动力市场面临的下行风险增加。受此影响，市场对美联储降息的预期持续升温。芝商所“美联储观察”工具显示，目前市场预计，9月降息25个基点的概率升至96.6%;年内的降息幅度大概率在50个基点至75个基点之间(降息2—3次)。

　　北京时间9月3日晚间，现货黄金首次升至3560美元/盎司上方，再创历史新高，年内累涨逾35%。美股黄金股开盘上涨，其中哈莫尼黄金涨逾5%、盎格鲁黄金涨逾3%。国际金价已连续七个交易日上涨。

　　国内多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格继续上涨。根据各大品牌9月3日最新的公开数据，周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌足金首饰价格报1053元/克，周生生报1056元/克。

　　同时，国内AU9999金价也上涨超1%，报收809元/克。截至9月4日发稿，国内AU9999金价继续上涨，报812元/克。

　　在金价大幅上涨的态势下，黄金相关ETF也水涨船高。

　　Wind数据显示，截至9月3日收盘，全市场有13只商品型黄金ETF和4只股票型黄金股ETF，其中黄金ETF年内收益率均在30%左右，而黄金股ETF的收益率均超过了60%，涨幅最高的永赢黄金股ETF年内大涨约69%。

　　在个股层面，老铺黄金、中国黄金国际均年内大涨超200%，万国黄金集团、潮宏基、山东黄金、招金矿业、西部黄金等约10只黄金股在今年股价翻倍。

　　9月3日，上海黄金交易所发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知。根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所将对黄金延期品种与白银延期合约的交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。

　　通知显示，自2025年9月5日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平将从13%调整至14%，自下一交易日起，这些合约的涨跌幅度限制将从12%调整至13%;Ag(T+D)合约的保证金水平将从16%调整至17%，自下一交易日起，其涨跌幅度限制将从15%调整至16%。

　　上海黄金交易所在通知中提醒各会员增强风险防范意识，制定并完善细致的风险应急预案，同时提示投资者做好风险防范，合理控制仓位，秉持理性投资理念，共同确保市场稳定健康运行。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示，全球市场正在酝酿一场风暴：特朗普关税政策悬而未决，美联储独立性遭遇罕见质疑，英国债市剧烈震荡……避险情绪全面爆发，贵金属已成为全球资金抱团投资避险的核心标的。技术面也发出强烈看涨信号，黄金一旦有效突破3600美元关口，下一目标将剑指3800美元区间;白银补涨行情一触即发，极有可能挑战前期高点。但市场短期波动加剧，投资者也应注意风险控制。

　　(注：本文不构成任何投资建议)