数据显示，A股256家上市创新药企披露2024年业绩预告，超半数盈利。

　　一直以来，创新药行业被公认为属于“烧钱行业”。2024年，扭亏、减亏的创新药企数量增多给行业带来信心，资本市场更是认为，来自中国的医药创新力量正在走向全球。

　　越来越多创新药企盈利

　　综合财报看，2024年，国产“明星药”各有收获，摆脱亏损困境的药企数量增多。2023年，扭亏为盈的创新药企数量仅为个位数。

　　2024年，百利恒天预计能实现净利润36亿元左右，盈利数额目前最高;神州细胞实现净利润0.9亿至1.3亿元，上年同期亏损数额为3.96亿元;科兴制药预计盈利0.3亿元，上年同期亏损1.9亿元;百济神州也于近日公开称，公司预计于2025年，全年经营利润实现扭亏为盈。

　　也有许多药企大幅减亏。比如，君实生物预计2024年亏损12.92亿元，同比亏损减少43.42%左右;迪哲药业同比减亏21.91%。

　　在多家创新药企的财报中，“明星药”均是拉动业绩增长、减少亏损的主力。神州细胞称，公司核心产品安佳因销售稳定，其他上市产品的销售收入增加，公司整体营业收入较上年同期上升。

　　君实生物也表示，核心产品特瑞普利单抗适应证数量的增加及纳入国家医保目录均带动该产品销量增加。2024年，特瑞普利单抗在国内市场的销售额同比大幅增长。

　　中国创新力量获全球认可

　　需要注意的是，不少创新药企能够扭亏减亏与“出海”有关。

　　目前预告净利润最高的百利恒天表示，公司能够扭亏为盈的主要原因是，旗下核心产品BL-B01D1(EGFR×HER3双抗 ADC)的海外合作伙伴百时美施贵宝支付了8亿美元首付款。这笔License-out(对外授权)交易总金额达84亿美元，刷新了国产创新药License-out的交易纪录。

　　相关数据显示，2024年，在全球大型医药交易中，中国相关项目的占比提升至近30%，而2020年，这一占比还不到5%。另据瑞银证券数据，2024年，国内创新药领域共计产生138个License out(国内企业将研发成果授权给国际企业交易)的创新药，同比增长24%;交易首付款金额接近50亿美元，同比增长54%;交易总金额高达573亿美元，同比增长27%。

　　全球金融机构高盛在最新一份报告中提出，持续看好中国医疗健康板块中的生物科技领域，中国创新力量正在并将持续获得全球认可。在生物医药领域，License-out(对外授权)已成为企业“出海”的主流模式。在此模式下，将有一批企业在2025/2026年实现盈亏平衡。这一盈利拐点对中国生物科技产业具有里程碑意义，特别是在资本市场对中国创新药盈利能力的持续讨论中更具指标价值。

　　今年以来，国产创新药在“出海”方面不断传来好消息。2月10日，百奥泰发布公告称，公司将BAT2506(戈利木单抗)注射液在美国市场独占的产品商业化权益有偿许可给一家海外公司。本次交易首付款及里程碑款总金额最高达1.645亿美元。需要注意的是，百奥泰在2024年业绩报告中预计其亏损4.2亿元至5.8亿元。这笔交易完成后，百奥泰的资金压力或将得到改善。

　　大药企“出海”热情持续升温

　　创新药行业获得的支持政策越来越多。2025年1月9日，国家医保局召开支持创新药发展的企业座谈会，表示将进一步加大对创新药的支持力度，下一步会出台一系列更有力度的政策。

　　工银瑞信基金分析师认为，2025年，能够摆脱仿制药集采拖累、以创新药驱动增长，同时管线质量较好的大药企有望脱颖而出，丰厚的资金实力能使其通过收购、授权合作、自研多种途径快速发展。

　　东方证券研报披露，截至2024年12月19日，共有8款国产创新药获美国食品药品监督管理局(FDA)批准上市，包括泽布替尼、呋喹替尼、西达基奥仑赛、特瑞普利单抗等。百济神州、传奇生物、和黄医药等创新药企更是凭借这些药物实现收入快速增长。

　　大药企“出海”热情越来越高。“国产创新药一哥”恒瑞医药于2025年1月6日正式向香港联交所递表。目前，恒瑞医药在美国市场仍未收获成功“出海”的案例。恒瑞医药表示，赴港上市是公司“出海”战略的重要一环。