10月31日晚,贵州茅台(600519.SH)发布公告,经研究决定,自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响,敬请投资者理性投资,注意风险。
对于茅台涨价20%,第一财经记者今天早间以个人投资者身份致电贵州茅台,公司投资者热线工作人员表示,公司调整部分产品的出厂价格是正常的合理的企业经营行为,因为公司充分考量了宏观经济环境和市场供需变化作出的价格调整。公司兼顾了企业长远的发展,还有市场长期稳定的基础上调整的部分产品的出厂价格。
11月1日上午,A股开盘,三大指数高开,上证指数涨0.64%,深证成指涨0.35%,创业板指涨0.04%。其中白酒股领涨,贵州茅台更是高开9.82%,股价报1850元。
据了解,此次提价是茅台将近6年来的首次提价。自2018年1月53度500ml飞天茅台出厂价由819元提高到969元、终端零售价格调整到1499元以来,“飞天”提价预期一直在资本市场发酵,但一直未获明确回应。
根据相关资料显示,本轮调价系茅台自2001年上市以来的第8次调价。之前的调价时间分别在2001年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年和2018年,调整幅度在10%-35%区间,其中2006年主要是针对茅台年份酒,并不涉及市场最关注的飞天茅台酒。
关于“飞天茅台”是否会提价,一直是市场热议的话题。
在今年6月13日,贵州茅台2022年度股东大会上,针对股东最关心的茅台提价、分红等问题,贵州茅台董事长丁雄军和时任贵州茅台总经理李静仁都一一做了回应。
在现场,丁雄军表示,白酒产业在中国永远是一个好的产业,是可以长期存在和持续发展的产业。“在座的很多股东长期持有一些白酒的股票,特别是像茅台的这种股票,我认为是对的。”
对于茅台提价,丁雄军坦言,和投资者一样,茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价,需要智慧。现场有投资者呼吁茅台进一步提升分红比例,李静仁回应,目前的分红比例是最佳比例。
国海证券此前表示,量方面,公司积极解决产能问题,已公告“十四五”1.98万吨新增产能,实际产酒量预计将近去年销量一半,后续产能规划有望稳步落地,在维持当前国内市场供需平衡的基础上推动量的增长;价方面,公司表明对推进产品价格市场化体系改革的持续追求,将继续通过产品结构和渠道结构调整实现增量价格改革,预计未来茅台批价仍将在合理范围内波动。
国海证券认为从去年以来,公司非标产品提价、新品推出、增加直营渠道占比等举措也已有效提升均价,实际上实现了提价,并且当前位置仍具备价格升级空间,茅台具备提价的空间和能力。公司在2022年报中披露了2023年总营收“+15%”的目标,预计有望超额完成。
显而易见的是,此次提价之后,将显著增厚贵州茅台的业绩。需要注意的是,在上一次贵州茅台发布涨价公告的2017年12月28日的当天,贵州茅台股价大涨8.21%。
在酒水行业研究者欧阳千里看来,此番贵州茅台涨价在意料之外,又在情理之中。
“意料之外,是指行业存在下行的风险,龙头酒企的一言一行应慎重,特别是绝对龙头茅台。”欧阳千里告诉中国新闻周刊。
今年以来,白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调整周期,由增量发展时代进入到存量竞争时代,库存高企和价格倒挂等诸多问题十分突出,即便强如茅台也感觉到了寒气。
有经销商对中国新闻周刊表示,今年市场压力较大,原箱飞天茅台的价格从年初的3000元/瓶出头,一度下降到2700元/瓶。
另据报道,部分贵州茅台的经销商表示,今年贵州茅台依然要求,相关经销商每个月的茅台酒库存都必须清零,以达到动销目的。这或从侧面反映出了贵州茅台面临的压力。
10月20日晚间,贵州茅台三季报披露,2023年前三季度的营业收入1032.68亿元,同比增长18.48%,净利润528.76亿元,同比增长了19.09%。
其中,第三季度实现营业收入336.92亿元,同比增长14.04%;同期净利润168.95亿元,同比增长15.68%,相比半年度营收净利双双破20%的增速略有下降,但依然创下了公司业绩的历史新高。
这也是贵州茅台至今第一次前三季度营收突破千亿,整体业绩与2021年全年几乎持平,尽管营收方面相比2021年全年的1061.90亿元略低,但净利润已超过当年的524.60亿元。
据21财经,公开资料显示,2018年,贵州茅台的销售毛利率为91.14%,此后的2019年至2022年分别达到91.3%、91.41%、91.54%、91.87%。不过,2023年前三季度,贵州茅台的销售毛利率有所回落,为91.71%,不仅低于2022年,同比2022年前三季度也出现0.16pct的略微下降。
就在贵州茅台业绩发布的前一天,即10月19日,公司股价跌幅超5%,创一年来单日最大跌幅,盘中一度跌至1616.25元/股,创2021年12月以来的股价新低。
事实上,由于消费复苏未达预期,今年多个消费品板块都在降价促销,比如汽车、乳品、餐饮,价格战可谓相当惨烈。
对于茅台逆势提价,酒水分析师蔡学飞向中国新闻周刊解释道,白酒的消费逻辑和其他消费品不同。“白酒属于社交性消费品,是典型的面子消费,信心与预期更加重要,提价反而能提振市场消费信心,从而激发市场需求,带动市场消费。”
要说情理之中,则是茅台提价早已箭在弦上。其实过去几年,茅台一直在暗暗试探市场的态度。
国海证券指出,从去年以来,公司非标产品提价、新品推出、增加直营渠道占比等举措也已有效提升均价,实际上实现了提价。
以茅台电商平台“i茅台”中的mini款飞天茅台为例,100ml售价399元,500ml合计1995元,与正品500ml/1499元相比,高出496元,涨幅33%。
2022年6月的茅台2021年度股东大会上,丁雄军在谈到mini茅台比正品茅台更贵时曾表示:“你懂的嘛,释放了一些信号。”
茅台酒出厂价提价,是否会带来终端价格的上涨?多位烟酒店经营者向经济观察网记者称,预计茅台酒实际零售价变动幅度不会太多,即便涨也不会达到 20% 的涨幅,茅台酒提价的后续市场表现,还需要进一步观察。
综合自 | 界面新闻、21财经、澎湃新闻、经济观察报、中国新闻周刊、中新经纬、第一财经等
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