在国家电网2023年配网物资协议库存招标中，一款名为“一二次融合成套柱上断路器”的产品以领先的技术参数和故障诊断准确率拿下中标数量榜首，其背后的制造商之一北京昊创瑞通电气设备股份有限公司(以下简称“昊创瑞通”)由此进入资本市场视野。这家成立于2007年的北京丰台企业，凭借在智能配电设备细分领域的深度耕耘，正以“技术突围者”的姿态冲刺创业板IPO，其募资4.77亿元的计划不仅关乎产能扩张，更承载着国产高端电网设备替代的战略使命。

　　从高精度传感器到一二次融合技术

　　昊创瑞通的核心竞争力源于其对智能配电技术的前瞻布局与持续攻坚。公司自主研发的零序电流传感器采用“软磁屏蔽+绕组屏蔽+特殊绕制结构”三重设计，精度达到5P30级，残留特性控制在5mA以内，远优于行业平均水平。这一突破性技术使单相接地故障判断更准确，成为电网安全运维的关键保障。而更具战略价值的是其“一二次融合技术”——通过将一次设备(环网柜、柱上开关)与二次终端(DTU/FTU)深度集成，提高了故障定位精度，自愈响应时间缩短至秒级。该技术于2024年获中国电力企业联合会鉴定为“内置固封极柱及隔离开关一体化设计达到国际领先水平”。

　　截至2024年末，昊创瑞通累计获得专利119项(发明专利14项)、软件著作权29项，参与制定2项国家标准。另外，报告期内，公司研发投入分别为 1,730.30 万元、2,336.20 万元和 3,232.70 万元，复合增长率为 36.69%，持续夯实技术护城河。

　　深耕电网市场业务稳健增长

　　国家电网是我国配电设备主要使用企业之一，经营区域覆盖国内26个省(自治区、直辖市)，供电范围占国土面积的88%，供电人口超过11亿，是我国智能配电设备的主要使用者。昊创瑞通所属的输配电行业属于关乎国家能源安全和国民经济命脉的重要基础设施产业，行业内需求主体主要为国家电网、南方电网两大电网公司及其下属公司。

　　2021年至2024年，昊创瑞通向国家电网及其下属公司销售收入合计分别为34,986.67万元、49,778.57万元、61,852.10万元和67,108.73 万元，，2021年度至2024年度复合增长率为 24.25%，公司在国家电网体系内的市场开拓情况良好。

　　值得一提的是，国家电网下属各省级电力公司具有相对独立的经营和采购职权，主要在省级范围内根据各自需求进行招标与采购。昊创瑞通获取国网订单的主要方式是通过国家电网电子商务平台参与各个地区的省级公司及其下属企业的招投标采购。报告期内，公司招投标收入逐步增长，2023 年和 2024 年分别同比增长33.46%和 24.09%。

　　以2023年为例，昊创瑞通对国家电网合并口径统计销售收入占比91.99%，实际上公司对国家电网下属18个省份的销售收入均超过1,000 万元，对单一国家电网下属企业的销售收入占比均未超过20%。从国家电网经营属性出发，公司在国家电网体系内的销售较为分散，不存在对单一国家电网下属企业的业务有重大依赖的情形。

　　随着公司产品知名度和品牌影响力的不断提升，品牌优势逐渐加强，昊创瑞通积极开拓除国家电网之外的客户。2023年8月公司首次中标南方电网智能环网柜产品，合计金额3,334.53万元，半年后再次中标南方电网智能环网柜和智能柱上开关产品，合计金额5,928.90万元。此外，公司还开拓了天津平高智能电气有限公司、唐山汇达资产经营有限责任公司、北京合锐赛尔电力科技股份有限公司、国家石油天然气管网集团有限公司等新客户。

　　政策强驱动下的千亿级赛道机遇

　　昊创瑞通的成长逻辑深度契合国家能源战略。据国家电网公司披露，为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造。“十四五”期间，配电网智能化投资占比将从2023年的35%提升至2025年的50%，催生年均超800亿元的设备市场。而两大政策更是直接赋能：

　　新型电力系统建设：按照“十四五”规划，到2025年、2030年，全国非化石能源消费占比将分别达到20%、25%左右，电源结构持续清洁化，新型电力系统建设加快推进，推动一二次融合设备需求爆发。昊创瑞通相关产品已通过国网实证测试，成为首批标准化供应商。

　　农村电网巩固提升工程：国务院新闻办公室称，党的十八大以来，国家能源局着力实施农村电网巩固提升工程，加强农村电网基础设施建设，累计投入中央预算内投资超千亿元。昊创瑞通箱式变电站凭借模块化快速部署优势，报告期内价量齐升，销售收入三年复合增长率高达36.37%。

　　行业竞争格局亦对其有利。当前智能配电设备行业CR5不足30%，大量中小企业因技术迭代滞后正加速出清。昊创瑞通凭借“故障定位+自愈控制”技术组合，在浙江、江苏等电力负荷密集区替代传统厂商，高端产品毛利率远超行业均值。

　　昊创瑞通的崛起，是中国高端制造在关键基础设施领域自主可控的缩影。其以“毫米级精度”的传感器技术、“秒级响应”的自愈系统，重新定义配电网安全标准，在新型电力系统建设的国家战略下，这家深耕十八年的技术型企业，正从细分领域的“隐形冠军”蜕变为智能电网生态的核心参与者。对于投资者而言，这不仅是一次分享电网智能化红利的机遇，更是押注中国能源革命中“硬科技价值”的长期标的。